1、美股三大指数集体收涨，道指涨1.43%，标普500指数涨0.91%，纳指涨0.67%。Meta涨3.78%，谷歌A涨1.53%，亚马逊涨1.50%，微软涨0.63%，英伟达跌2.59%，苹果、特斯拉接近持平。
1、A股三大指数集体收涨，截至收盘，上证指数涨0.87%，深证成指涨1.56%，创业板指涨1.77%，北证50涨0.76%。沪深京三市全天成交额18262亿元，较上日放量858亿元。全市场超4300只个股上涨。板块题材上，CPO、PCB、商业航天板块活跃，中船系板块调整。2、港股收盘，恒生指数涨0.69%，恒生科技指数涨1.2%。港股科技ETF涨0.37%，恒生港股通ETF涨0.36%。板块方面，能源设备与服务、生命科学工具板块涨幅靠前；客运航空公司、通信设备板块跌幅靠前。
1、在11月25日外交部例行记者会上，有记者提问称，根据中方发布的消息，昨晚中美元首通了电话，请问这次通话是由中方主动提议，还是应美方邀请进行？另外这次通话持续了多长时间？中方如何评价这次通话的成果？对此，发言人毛宁表示，特朗普总统第二任期以来，中美元首保持着经常性的交往。据我了解，此次通话是美方发起的，通话的氛围是积极的、友好的、建设性的。两国元首就共同关心的问题进行沟通，对中美关系稳定发展十分重要。（环球网）2、当地时间25日，美国总统特朗普表示，乌克兰与俄罗斯的和平协议已“非常接近达成”，但欧洲领导人对此表示怀疑。美国白宫新闻秘书莱维特25日表示，目前美国就结束乌克兰危机提出的和平协议中，仍存在一些微妙的细节问题需要解决，但这些问题并非无法克服。这将需要乌克兰、俄罗斯和美国之间进一步磋商。（央视新闻）
3、11月25日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。彭博社记者就元首通话提问，美国和日本领导人进行了通话，讨论了日美同盟、地区局势以及双边关系，还有他们对于台湾问题的立场。中方对此次通话有何评论？毛宁回应：“美日领导通话是美日之间的事情，我不做评论。至于台湾问题，是中国的内政，不容任何外部势力干涉。”（澎湃新闻）
强化企业科技创新主体地位，支持企业牵头组建创新联合体，加快培育科技领军企业。（新华社）6、英伟达回应谷歌AI芯片竞争称，其技术仍领先行业一代
最新一代芯片“Blackwell”在性能、多功能性上优于ASIC。此前Meta可能使用谷歌TPU的消息导致英伟达股价下跌3%。（新浪财经）7、国家航天局发布《商业航天高质量安全发展行动计划》，目标到2027年商业航天产业规模显著壮大
8、新加坡国家人工智能计划（AISG）放弃Meta模型，采用阿里巴巴通义千问Qwen架构
Qwen系列全球下载量突破6亿次。（上海证券报）9、阿里巴巴第二季度营收2478.0亿元人民币
调整后净利润103.5亿元低于预期。辉达招商客服CEO吴泳铭称未来三年AI资源供不应求，公司或追加3800亿元外的AI投资。（综合财联社、新浪）10、美国官员称乌克兰代表团已同意潜在和平协议条款
将派特使赴莫斯科与普京会面。（综合环球网、央视新闻）11、工信部拟推《移动电源安全技术规范》新国标，在整机、线路板和电芯领域提出数十项严苛改进
15、黑龙江与北京发布“十五五”规划建议，黑龙江提出发展低空经济、卫星制造等千亿级产业集群
北京将培育AI、量子科技等未来产业。（综合地方规划文件）16、美联储理事米兰称经济需要大幅降息
17、谷歌创始人财富飙升，拉里·佩奇与谢尔盖·布林分列全球富豪榜二、三位
零售销售月率0.2%低于预期。20、华友钴业603799）子公司与亿纬锂能签订12.78万吨超高镍三元材料供应协议
21、天齐锂业002466）预计2026年全球锂需求达200万吨碳酸锂当量
“十四五”期间，我国军工板块营收规模显著增长，武器装备建设实现跨越式发展，固定资产大幅提升。展望“十五五”，国防和军队现代化将转向高质量发展，装备需求将呈现结构性机会，重点关注新域新质、无人智能与反制、先进武器及低成本装备等领域。新一代传统装备如四代装备将成为建设重点，新域新质作战力量如无人机攻防、地面无人装备等有望规模化发展。军贸市场和军用技术转化应用（如商业航天、低空经济等）将带来广阔市场空间。投资建议关注中航沈飞、航发动力、高德红外、航天彩虹等标的。【聚焦领域：航天军工】
商业健康险在我国医疗费用支付中占比低，主要因居民有效需求受限、医保广覆盖导致保障错觉、商保支付力弱及行业早期经营理念等问题。破局关键在于医保支付改革推动医疗体系拥抱商保，以及政策助力行业基建完善。未来健康险或迎黄金发展期，投资主线）头部互联网平台和超大型保险集团；2）企业团险领域的领先经纪渠道；3）健康险经营能力强的再保和保险公司；4）受益于商保支付增量的医药上下游企业。【聚焦领域：保险】
2025年10月机械出口数据受同比高基数及日历效应影响明显回落，消费品中电动工具、手动工具、割草机对北美出口持续下滑，草坪割草机欧洲市场占比提升但增速放缓。资本品方面，叉车、机床、工业缝纫机、矿山机械10月出口增速边际回落，但新兴市场如非洲、拉丁美洲表现较好。投资建议关注消费品领域的泉峰控股、巨星科技等，资本品工业领域的安徽合力、杭叉集团等，以及矿山机械领域的景津装备、耐普矿机等。【聚焦领域：机械】
研报指出，抖音、爱奇艺、腾讯、网易、咪咕、快手、百度等平台纷纷发力漫剧业务，市场热度显著提升。监管趋严加速低质量内容淘汰，高质量专业创作方将迎来更大机会。字节系平台调整分成系数，鼓励高质量内容，推动漫剧供给向仿线D内容倾斜，中小团队和低成本创作者面临转型压力。谷歌推出的NanoBananaPro（Gemini3ProImage）模型为AI漫剧创作提供技术支持，降低视觉效果制作成本。建议关注IP源头公司（如荣信文化、欢瑞世纪等）和AI技术及平台优势公司（如易点天下、快手-W等）。【聚焦领域：传媒】
研报认为《操作细则》将以‘监管主导、自律执行’模式落地，构建‘基准约束—量化监测—薪酬挂钩’闭环机制，推动公募基金行业从规模驱动转向能力驱动。政策是国家推动金融高质量发展的系统部署，监管路径与美国不同，中国通过制度强制与自律规范结合。预计执行路径为‘柔性启动、刚性收尾’，过渡期约1年+。未来主动基金与被动基金将并重发展，共同服务投资者多元需求。基准库分层管理，老基金需在一年内完成基准调整。债基监管侧重久期、信用等级等风险维度。薪酬将与长期业绩及风格稳定性强制挂钩。【聚焦领域：综合】
